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江苏国信:“能源+金融”双主业驱动新发展

时间:2019-08-03 10:36 来源:银河国际网址 作者:澳门银河国际 点击:
导读:在南京原国民政府旧址附近,鳞次栉比的高楼大厦诉说着岁月变迁。坐落于此的江苏国信,同样也承载着历史,历经了重生。 为何选择能源和金融作为双主业?双主业如何实现协同发展?资产证券化后公司业务有何变化?带着这些疑问,证券时报“上市公司高质量发展

在南京原国民政府旧址附近,鳞次栉比的高楼大厦诉说着岁月变迁。坐落于此的江苏国信,同样也承载着历史,历经了重生。

为何选择能源金融作为双主业?双主业如何实现协同发展?资产证券化后公司业务有何变化?带着这些疑问,证券时报“上市公司高质量发展在行动”报道团日前走进江苏国信,证券时报常务副总编辑周一与公司总经理李宪强进行了一场对话。

能源金融

双主业协同发展

周一:公司是信托和能源双主营业务,公司是如何制定该策略的?公司认为双主业并行的必要性和优势是什么?

李宪强:信托和能源两个板块是国信集团最核心的资产,同时装进上市公司,一是因为当年舜天船舶负债60亿,只有通过资产重组把信托和能源资产装入才能覆盖损失,以拯救上市公司;二是国信集团是江苏省唯一的改建国有资本投资运营公司试点企业,资产证券化是改革的方向,核心主业上市也是其内在需求。

双主业并行也是响应国家产融结合的政策号召。电力是基础型产业,电厂的经营、收入稳定,日常的现金流较大,但前期投资的资金需求也很大,而对资金的调配运用正是信托的强项。

周一:信托和能源所处的行业背景、具体业务、经营理念、管理制度等方面存在差异,公司是如何进行协同发展的?

李宪强:公司按照治理要求对两块业务进行管理,制订统一发展规划,促进业务有效融合。一方面,公司充分发挥信托和能源原有管理团队在不同业务领域的经营管理能力,提升各自业务板块的经营业绩。另一方面,在合规运营的同时,公司在积极探索通过信托和能源业务结构的战略性布局,发挥产业与金融的互补效应和协同效应,实现产融结合。具体来说,信托在满足独立性要求和风险控制等监管要求的前提下,可以大力支持火力发电板块的发展,提供优质金融服务。

周一:2017年,公司电力业务的毛利率为15%,金融业务的毛利率高达85%。如何看待这种现象?未来有扩大金融业务比重的计划吗?

李宪强:通常,金融业不统计毛利率这个指标,只有制造业会统计。根据上市公司定期报告的披露格式,要求分行业披露毛利率,所以,公司对电力业务和金融业务分别统计了毛利率。

2017年电力业务和金融业务毛利率相差较大,主要有以下两方面因素:一方面,由于行业特点所造成的,电力行业生产成本占据了收入的较大比重,金融业务属于轻资产,收入来源主要为投资收益和管理手续费等,所以电力行业的毛利率正常就低于金融行业。另外一方面,由于国家煤炭行业去产能,2016年下半年起煤炭价格开始大幅度上涨,2017年全年煤价维持高位运行,煤炭成本占发电成本的75%左右,所以2017年电力的毛利率也大幅低于往年。

关于未来是否扩大金融业务比重问题,公司是能源、金融双主业,共同发展。2018年公司定增募集资金40亿全部用于增加信托资本金,将有助于信托的股权投资。

周一:公司电力板块和信托业务与同行相比,有何优势和特点?公司在这两个行业的核心竞争力分别是什么?

李宪强:公司电力板块与同行相比,有这样几个优势:

第一,除淮安发电外,公司其他燃煤组均为60万千瓦级和100万千瓦机组,属大容量、高参数、能耗指标低的超临界或超超临界的先进机组。

第二,燃气机组装机容量占比较高。在当前煤价高企、环保政策加码的背景下,燃气机组具有盈利能力稳定的特点,公司目前燃气机组装机容量259.2万千瓦,占比24.79%,远高于全省12%的平均水平。

第三,作为省属国有能源企业,公司与五大发电集团享受同样的长协煤政策;所属发电企业大多沿江沿海,运输成本低;公司所属发电企业的煤炭采购主要由公司控股的国信能源销售公司负责统一采购煤炭,议价能力强。以上因素使得公司煤炭成本低于同地区其他发电企业。

第四,银河国际网址,公司旗下发电机组共有22台,全部是热电联产机组,综合效率高。

公司信托板块与同行相比,首先是地处良好的区域经济环境。江苏信托地处经济发达的长三角地区,民间资本富裕。江苏沿海开发战略以及苏南苏中苏北共同发展战略的实施为江苏信托的业务发展提供了良好机遇。

其次,具备优良的资产质量和股东背景。公司拥有较高的净资本,资产质量好,可开展业务空间宽裕。公司股东都是江苏省属国有企业集团,为公司业务拓展提供了有力支持和合作机会。

第三,值得信赖的品牌信誉。公司综合实力居同类型信托公司前列。

第四,日趋完善的公司治理。公司内部机构设置完备,责权清晰,管理规范。

直面资管新规

信托业务谋变

周一:近日,公司完成了定增和对江苏信托的40亿增资,主要出于哪些考虑?

李宪强:40亿元增资到位后,主要投资优质金融股权、证券市场和私募股权。通过增资认购、股权受让等多种方式,进一步提升公司参股的人寿保险公司、城商行、农商行及其他持牌金融机构的投资深度和广度。一方面,布局多元金融投资格局。另一方面,与公司主动管理类信托业务形成合力,提升主动管理能力,优化调整目前的信托业务结构。

周一:如何看待资管新规对江苏信托的影响,尤其是主动管理业务?

李宪强:资管新规出台后,对江苏信托的银信通道业务、资金池业务以及证券投资业务造成的影响较大,江苏信托将从以下几个方面开展业务的转型升级。

一是暂停融资类(非标)通道业务,其他通道业务积极开展转型及疏导。公司已全面暂停该类业务。

二是探索开展定制化主动管理业务。积极加强与保险、商业银行等金融机构合作开展定制化集合信托业务,通过保险及银行推介资产、机构认购或代销方式募集资金的主动管理定制化集合信托业务。

三是积极参与资产证券化业务。积极参与银行间市场的资产证券化业务,该业务不受资管新规的影响。虽然收费水平较低,但是有利于维持信托公司管理的信托规模及不断提高公司的受托管理能力。

四是重点推进资金池向净值型标准化产品转型工作。围绕“标准化资产投资”与“净值化管理”两大方面,有序稳步推进资金池向符合监管要求的产品形式转型工作。

五是强化公司财富管理能力。

周一:信托业务贡献了公司很大的利润,行业目前“降杠杆、缩通道”的压力较大,公司的全年利润是否会受到影响?

李宪强:江苏信托通道业务规模占信托总规模的比重较高,虽然规模占比较高,由于其信托报酬率水平很低,因此,该类业务占信托业务收入的比重并不高。江苏信托将通过资产证券化、消费金融、定制化管理服务等多领域展业,提高主动管理能力和盈利能力。

周一:公司曾表示要推进资产证券化业务,目前进展如何?

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